近日，一則"科陸電子10億并購(gòu)重量級(jí)三元電池公司卡耐新能源"的新聞成功的吸引了人們的注意。文章稱，科陸電子向卡耐新能源支付10億元的投資款以認(rèn)繳其3.1682億元的新增注冊(cè)資本，增資完成后科陸電子將持有卡耐新能源50.19%的股權(quán)，并成為控股股東。

人們對(duì)這條新聞感興趣，是因?yàn)榭托履茉词菄?guó)內(nèi)第一家以三元軟包鋰電池為主打產(chǎn)品的公司，從它成立之初就一直引人關(guān)注。最重要的是，卡耐新能源一直處于虧損狀態(tài)，2016年凈利潤(rùn)-3587萬(wàn)元,2017年1-三月凈利潤(rùn)-839萬(wàn)元。科陸電子買這么一家賠錢的公司圖什么？

七月三十日，科陸電子公布了卡耐近日和投資者的互動(dòng)記錄，對(duì)投資者感興趣的問(wèn)題做出了回應(yīng)。

上海卡耐執(zhí)行總裁王太斌首先介紹了公司的基本情況。卡耐成立于2010年，由我國(guó)汽車技術(shù)研究中心和日本英耐時(shí)株式會(huì)社發(fā)起成立。其中我國(guó)汽車技術(shù)研究中心成立于1985年，隸屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委的央企，是汽車整車、整車零部件標(biāo)準(zhǔn)的制定者。重要產(chǎn)品以三元軟包裝鋰離子電池為主。卡耐有四個(gè)"第一"：1、國(guó)內(nèi)第一家三元電池大軟包鋰離子電池廠商；2、第一家將產(chǎn)品出口到日本，并用于日本大巴車；3、國(guó)內(nèi)唯一一家參和動(dòng)力鋰電池所有新國(guó)標(biāo)起草的公司；4、第一批入選工信部目錄的廠商（共10家）。

有關(guān)卡耐的產(chǎn)品。耐B電芯代表軟包電芯綜合指標(biāo)的一流水平，在行業(yè)內(nèi)口碑非常好，目前A型電芯已經(jīng)量產(chǎn)，未來(lái)C型電芯、VDA模塊電芯、新體系電芯都在開(kāi)發(fā)之中。卡耐是電池國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制定者之一，公司專家全程參和電池標(biāo)準(zhǔn)的制定，而且相當(dāng)一部分國(guó)標(biāo)都是直接采用卡耐的標(biāo)準(zhǔn)。卡耐在以下三個(gè)指標(biāo)方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先：1、卡耐的36AH電芯能量密度達(dá)到220wh/kg，已通過(guò)新國(guó)標(biāo)測(cè)試，在國(guó)內(nèi)屬于領(lǐng)先水平；2、卡耐三元電池產(chǎn)品安全系數(shù)高，在做針刺測(cè)試時(shí)，公司的三元電池產(chǎn)品不冒煙不起火（連煙都不冒），僅表現(xiàn)出溫度稍微升高現(xiàn)象；3、公司的三元電池根據(jù)新國(guó)標(biāo)可承受1.5倍終止電壓過(guò)充電測(cè)試。

有關(guān)卡耐的技術(shù)。卡耐的技術(shù)來(lái)自日本英耐時(shí)株式會(huì)社（Enax），目前已擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)能力，如電芯技術(shù)、模組集成技術(shù)、熱管理技術(shù)等技術(shù)。未來(lái)5年電芯開(kāi)發(fā)的技術(shù)路線為：目前的能量密度達(dá)220Wh/kg，明年達(dá)到250Wh/kg，2019年到300Wh/kg，2020年到320Wh/kg。

在和投資者的問(wèn)答環(huán)節(jié)中，卡耐詳細(xì)介紹了產(chǎn)量、技術(shù)、規(guī)劃等方面的詳細(xì)情況。

問(wèn)：卡耐做電芯有何優(yōu)勢(shì)？

答：首先，公司pack產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)和公司電芯的無(wú)縫對(duì)接。公司電芯產(chǎn)品安全性、可靠性很高，通過(guò)把電芯做成標(biāo)準(zhǔn)化模組，一次性投入、長(zhǎng)期收益。但是目前pack現(xiàn)在還不是標(biāo)準(zhǔn)件，一種pack匹配一個(gè)客戶車型。目前公司建造生產(chǎn)基地是匹配客戶的，比如南昌有江鈴新能源、柳州有上汽通用五菱。

其次，目前行業(yè)在洗牌，國(guó)家有標(biāo)準(zhǔn)，具體為：

1、要實(shí)驗(yàn)測(cè)試，測(cè)試價(jià)格昂貴、驗(yàn)證周期長(zhǎng)，一部分公司被淘汰。公司電芯產(chǎn)品安全性能優(yōu)良，公司的軟包系統(tǒng)發(fā)熱很小，和圓柱形和方型電芯比較，相同情況下散熱性能更好，在經(jīng)歷嚴(yán)格測(cè)試后都不會(huì)著火。

2、電芯能量密度要求高，公司可批量供貨的電芯能量密度達(dá)到220wh/kg，在國(guó)內(nèi)屬于首屈一指，明年能量密度還能提升。3、電芯公司是重資產(chǎn)，要比較大的投入。傳統(tǒng)汽車在東北比較大，新能源汽車在江浙一帶，公司的地理位置具有優(yōu)勢(shì)，自特定的地點(diǎn)建立pack廠，為客戶量身定做產(chǎn)品。

問(wèn)：卡耐擁有什么核心技術(shù)？

答：電芯、模組或pack核心是安全，公司在安全性方面有技術(shù)并超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。加強(qiáng)自己的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，一個(gè)技術(shù)中心，兩個(gè)研究院。擁有以下核心技術(shù)：1、模組一致性符合要求，公司有一個(gè)專門的團(tuán)隊(duì)做模組，里面的溫差、壓差、散熱、穩(wěn)定性、可靠性等細(xì)節(jié)做的很好，并計(jì)劃實(shí)現(xiàn)梯次利用；2、要做pack必須要有BMS技術(shù)，公司目前有幾十人的一個(gè)團(tuán)隊(duì)在做BMS，公司的BMS和電芯匹配、對(duì)接，不外賣；3、公司有液冷技術(shù)，雖然現(xiàn)在公司的軟包系統(tǒng)發(fā)熱很小，不需加液冷系統(tǒng)，但是為未來(lái)大倍率，長(zhǎng)航時(shí)做準(zhǔn)備；4、輕量化，pACK的鐵殼可能會(huì)用鋁殼或者非金屬材料SMC等；5、熱失穩(wěn)控制技術(shù)，對(duì)電芯、模組和系統(tǒng)在熱失穩(wěn)和熱失穩(wěn)擴(kuò)散情況下的控制；6、循環(huán)壽命控制技術(shù)，能夠讓電池系統(tǒng)滿足8年12萬(wàn)公里，甚至更長(zhǎng)的循環(huán)壽命要求；7、SOC和SOH技術(shù)，對(duì)電池系統(tǒng)正常的使用和梯次利用的評(píng)估起到關(guān)鍵性用途。

問(wèn)：下游有多少車型要軟包鋰電池？滲透率如何？

答：理論上都能用，大巴車和物流車既可以用軟包也可以用方形，因?yàn)榭臻g足夠大。但是關(guān)于乘用車空間有限，只要有好的安全性和散熱，軟包是有優(yōu)勢(shì)的。但是18650的發(fā)熱嚴(yán)重，目前國(guó)內(nèi)做軟包的不多，軟包輕量化的趨勢(shì)，國(guó)際上來(lái)講軟包的市場(chǎng)要超過(guò)硬殼電池，未來(lái)滲透率會(huì)提升。

問(wèn)：為何存在產(chǎn)量不足技術(shù)領(lǐng)先的問(wèn)題？

答：和股東背景有關(guān)，原來(lái)大股東對(duì)技術(shù)要求非常嚴(yán)格，公司第一款產(chǎn)品做了兩年。對(duì)質(zhì)量要求嚴(yán)格。

問(wèn)：五菱和江鈴這兩家客戶的情況能否詳細(xì)介紹一下？

答：上汽通用五菱七月十八日正式銷售，之前試運(yùn)營(yíng)車輛2000臺(tái)，以卡耐供應(yīng)的電池包為主，產(chǎn)品在試運(yùn)營(yíng)過(guò)程中表現(xiàn)良好，受到客戶的充分肯定。2017年，上汽通用五菱卡耐份額占比超過(guò)一半以上。卡耐為江鈴新能源E200S供應(yīng)電池，目前卡耐都是占比100%。

問(wèn)：公司和蔚來(lái)汽車的合作如何？

答：蔚來(lái)汽車之前選的不是卡耐，但是對(duì)公司新產(chǎn)品很有興趣，正在技術(shù)上進(jìn)行緊密合作。

問(wèn)：公司在南京設(shè)立基地是基于什么考慮？

答：南京是人才聚集，本來(lái)首選是上海，但是不能建電池廠，研究院和南京基地在一起，兼顧研究和生產(chǎn)的人才。

問(wèn)：目前軟包電芯的價(jià)格大約是多少，和方形、圓柱相比成本和價(jià)格如何？

答：軟包鋰電池系統(tǒng)售價(jià)目前價(jià)格有點(diǎn)貴，比方形和圓柱電池成本高，明年售價(jià)達(dá)今年方形電池系統(tǒng)的價(jià)格水平。

問(wèn)：公司的產(chǎn)量情況有何規(guī)劃？

答：目前產(chǎn)量0.3Gwh，2018年底可實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)量達(dá)到10Gwh/年，裝配40萬(wàn)臺(tái)乘用車。各個(gè)基地情況：上海基地產(chǎn)量0.25Gwh，南昌基地規(guī)劃產(chǎn)量0.5Gwh，其自動(dòng)化水平更高，目前在產(chǎn)量爬坡，廣西基地產(chǎn)量規(guī)劃1Gwh，2017年底達(dá)產(chǎn)，江蘇南京核心基地，規(guī)劃產(chǎn)4Gwh（一期），二期規(guī)劃6Gwh。

問(wèn)：公司對(duì)能量密度提升有無(wú)規(guī)劃？

答：卡耐一直在做三元電池，有技術(shù)的積累。公司目前重要是111體系和532體系，公司622體系技術(shù)也比較成熟了。622體系的電池卡耐在2018年可以做到250WH/KG，達(dá)到LG軟包電芯能量水平。

問(wèn)：軟包的投資額是否比18650更大？

答：目前關(guān)鍵設(shè)備是采購(gòu)進(jìn)口的，尤其是前道工序設(shè)備。其它采購(gòu)的是國(guó)產(chǎn)的，由國(guó)內(nèi)公司進(jìn)行集成，軟包產(chǎn)線的投資額和18650線及方形投資額差不多。

問(wèn)：目前國(guó)內(nèi)做軟包公司少的原因是什么？

答：從國(guó)際來(lái)看，軟包在EV中占有率很高，尤其是LG、SK和日產(chǎn)做的很大，可以說(shuō)國(guó)際主流車廠采用了軟包路線，軟包的技術(shù)難度大，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)做的少。

問(wèn)：產(chǎn)品如何取得客戶認(rèn)可？

答：首先進(jìn)入市場(chǎng)的重點(diǎn)：質(zhì)量做上去，成本做下來(lái)。電芯體量小，成本就高，公司體量起來(lái)后，成本會(huì)有所下降；pack：技術(shù)研發(fā)提升，通過(guò)自動(dòng)化設(shè)備，提高產(chǎn)量水平。其次公司股東中汽中心的背景，使得卡耐團(tuán)隊(duì)具備汽車行業(yè)基因，可以更方便地和整車公司進(jìn)行面對(duì)面的溝通和交流。

問(wèn)：公司在客戶開(kāi)拓方面有何規(guī)劃？

答：公司現(xiàn)在的訂單排到三季度末，未來(lái)起量公司會(huì)著眼于物流車。上汽通用五菱14.9度電，江鈴新能源是17.3度電，大幾千輛物流車，83/69度電。給東風(fēng)特汽的物流車也是83度電。客戶拓展目標(biāo)為：乘用車目標(biāo)是5年5家，每家每年不低于5萬(wàn)臺(tái)，上汽通用五菱、江鈴新能源、博郡、陸地方舟等都有5-10萬(wàn)臺(tái)的量。另外陜西汽車、長(zhǎng)城華冠、漢騰汽車、眾泰等都是公司客戶，另外還有奇瑞和北汽是儲(chǔ)備客戶。