日前從廣發(fā)證券股份有限公司公布的研究報告獲悉：在全球十大鋰電池公司中，日本有兩家，韓國有兩家，剩下全部是我國公司，其中比亞迪是我國的龍頭。根據(jù)起點(diǎn)研究統(tǒng)計，日本的松下和索尼占了全球16.7%的銷售額，韓國的LG化學(xué)和三星SDI占了22.5%，其余的絕大多數(shù)由我國生產(chǎn)。

2016年全球鋰電池行業(yè)競爭格局

2017Q1全球鋰電池出貨量分布情況

根據(jù)BloombergNewEnergyFinace的統(tǒng)計，2017年第一季度，全球鋰電池出貨量（僅為混合動力汽車和純電動汽車用電池）為5273MWh，其中松下占比最多，為42%。2016年全球主流新能源汽車采用的正極材料重要有三元NCM、改性NCM、三元NCA、改性LMO等，主流的電池供應(yīng)商有松下、三星SDI、LG化學(xué)等。汽車公司和鋰電廠商的合作日益密切，綁定關(guān)系逐漸成型。鋰電池行業(yè)龍頭公司擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃明確。在市場及各國政策的雙重驅(qū)動下，一線動力鋰電池廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。

2016年全球新能源汽車重要車型技術(shù)路線及電芯供應(yīng)商

松下：長期積淀，圓柱形電池領(lǐng)先者

松下電器產(chǎn)業(yè)株式會社創(chuàng)建于1918年，于1994年開始研發(fā)可充電鋰電池。1998年松下開始量產(chǎn)筆記本電腦專用的圓柱形鋰電池，并建成了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池生產(chǎn)線。2008年十一月，松下宣布和三洋電機(jī)合并，一躍成為全球最大的鋰電池供應(yīng)商。隨著新能源汽車的興起，松下動力鋰電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入快速上升，2016年達(dá)18億美元，同比增速約為50%，2016年動力鋰電池出貨量約為9.8GWh，同比增速56%。

松下動力鋰電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入變化情況

松下動力鋰電池出貨量變化情況

2008年，松下和TSLA首次展開合作，18650鈷酸鋰電池被TSLA首款車型Roadster采納。自此，松下和TSLA一直保持良好的合作關(guān)系，成為TSLA最重要的動力鋰電池供應(yīng)商。2014年，松下宣布和TSLA合資共建超級電池廠Gigafactory，兩者關(guān)系更進(jìn)一步。除了TSLA，松下和大眾、福特等諸多廠商也存在合作關(guān)系，其客戶分布在歐美，集中在美國。

松下動力鋰電池正極使用的是高鎳三元材料，電芯封裝以圓柱形為主。圓柱的優(yōu)點(diǎn)包括生產(chǎn)工藝成熟，產(chǎn)品良率高，有如18650、21700等統(tǒng)一規(guī)格型號，整體成本有優(yōu)勢。同時，其缺點(diǎn)也比較明顯，圓柱形電池一般采用鋼殼或鋁殼封裝，會比較重，比能量相對較低。目前，松下絕大部分動力鋰電池供給TSLA。ModelS和ModelX使用的是18650圓柱形電池，最新一代18650電池正極采用NCA材料，負(fù)極使用硅碳復(fù)合材料，單體能量密度可達(dá)250Wh/kg。Model3使用的21700圓柱形電池，單體能量密度提高到340Wh/kg，是目前市面上單體能量密度最高的電池。

松下18650鈷酸鋰電池

松下動力鋰電池廠重要分布在日本、美國、我國。目前，Model3和ModelX的電池均在日本廠生產(chǎn)。2014年六月松下和TSLA合資建造的超級廠Gigafactory破土動工。Gigafactory廠生產(chǎn)的是圓柱形21700電芯，該電芯將會用在TSLA能源存儲產(chǎn)品和Model3轎車中。今年一月五日，TSLA表示，Gigafactory廠已經(jīng)開始批量生產(chǎn)鋰電池。此外，松下在我國大連和蘇州各建立了一個廠，大連廠生產(chǎn)方形電池，計劃完全建成后電池產(chǎn)量可供20萬輛電動汽車使用，目前一期工程已投產(chǎn)。蘇州廠為松下和蘇州捷新的合資廠，生產(chǎn)18650圓柱形電池，預(yù)計今年下

半年投產(chǎn)，2017年產(chǎn)量可達(dá)1億支。

LG化學(xué)：揚(yáng)長避短，打造軟包龍頭公司

LG化學(xué)隸屬于韓國三大集團(tuán)之—LG集團(tuán)，自1947年成立以來在半個世紀(jì)的時間里，LG化學(xué)通過不斷的革新和研究開發(fā)活動，成長為領(lǐng)導(dǎo)韓國化學(xué)工業(yè)的韓國最大的綜合化學(xué)公司。1998年，LG化學(xué)正式開始研發(fā)鋰電池，憑借自身數(shù)十年材料生產(chǎn)研發(fā)相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗，LG化學(xué)在開發(fā)鋰電池的時候有產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的優(yōu)勢，可以將正負(fù)極材料、隔離膜等方面都有獨(dú)到的技術(shù)，第一時間導(dǎo)入到它的產(chǎn)品設(shè)計中，直接反映到電芯研發(fā)環(huán)節(jié)擁有獨(dú)特的技術(shù)。目前，LG化學(xué)可以從Cell、模塊、BMS、Pack開發(fā)到技術(shù)支持，供應(yīng)和動力鋰電池相關(guān)的全部產(chǎn)品組合。過去幾年，LG化學(xué)動力鋰電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入逐年上升，2016年動力鋰電池出貨量達(dá)到7.3GWh。

LG化學(xué)電動動力鋰電池解決方法

2009年，LG化學(xué)正式進(jìn)入動力鋰電池市場，和韓國現(xiàn)代起亞合作，首次將鋰電池產(chǎn)品應(yīng)用于商用混合動力車。此后，LG化學(xué)先后和通用、雷諾、福特、沃爾沃等國際定將廠商展開合作，成為動力鋰電池主流三大供應(yīng)廠商之一。

LG化學(xué)動力鋰電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入變化情況

LG化學(xué)動力鋰電池出貨量變化情況

在技術(shù)上，LG化學(xué)正極采用的重要是三元NCM材料，在電池包裝方面，LG化學(xué)大部分采用疊片式軟包設(shè)計，是海內(nèi)外公認(rèn)的軟包龍頭公司。軟包鋰電池所用的關(guān)鍵材料—正極材料、負(fù)極材料及隔膜—和傳統(tǒng)的鋼殼、鋁殼鋰電池之間的差別不大，最大的不同之處在于軟包裝材料(鋁塑復(fù)合膜)，這是軟包鋰電池中最關(guān)鍵、技術(shù)難度最高的材料。軟包鋰電池的包裝材料和結(jié)構(gòu)使其擁有一系列優(yōu)勢。1）安全性能好，軟包鋰電池在結(jié)構(gòu)上采用鋁塑膜包裝，發(fā)生安全問題時，軟包鋰電池一般會鼓氣裂開，不會爆炸。2）重量輕，軟包鋰電池重量較同等容量的鋼殼鋰電池輕40%，較鋁殼鋰電池輕20%。3）內(nèi)阻小，軟包鋰電池的內(nèi)阻較鋰電池小，可以極大的降低電池的自耗電。4）循環(huán)性能好，軟包鋰電池的循環(huán)壽命更長，100次循環(huán)衰減比鋁殼少4%～7%。5）設(shè)計靈活，外形可變?nèi)我庑螤睿梢愿。筛鶕?jù)客戶的需求定制，開發(fā)新的電芯型號。軟包鋰電池的不足之處是一致性較差，成本較高，容易發(fā)生漏液，技術(shù)門檻高。

LG化學(xué)動力鋰電池重要客戶

LG化學(xué)在韓國、美國、歐洲和我國均設(shè)有動力鋰電池廠。四個動力鋰電池生產(chǎn)基地分別位于我國南京，韓國吳倉，美國霍蘭德，波蘭弗羅茨瓦夫。LG化學(xué)南京廠是其繼韓國梧倉廠、美國霍蘭德廠之后的全球第三個汽車動力鋰電池生產(chǎn)基地，也將是LG化學(xué)全球最重要的動力鋰電池生產(chǎn)基地。LG化學(xué)計劃將汽車動力鋰電池的產(chǎn)量，從2016年滿足全球5萬輛電動汽車，新增到2020年滿足20萬輛電動汽車，即上升到原來4倍。而這個計劃的核心，就是南京新能源汽車電池基地。

LG化學(xué)疊片式軟包設(shè)計

三星SDI：后發(fā)制人，躋身方形電池龍頭

三星SDI（我國）是指我國三星的顯像管生產(chǎn)部門，由于顯示技術(shù)液晶化，目前轉(zhuǎn)行生產(chǎn)鋰電池包（batterypack），重要應(yīng)用于筆記本等移動設(shè)備。2000年，三星SDI開始進(jìn)軍動力鋰電池領(lǐng)域。2015年五月,三星SDI100%收購MagnaSteyr從事電池業(yè)務(wù)的子公司MSBS(MagnaSteyrBatterySystemsGmbH&CoOG)，從此三星SDI構(gòu)建立起從電池單元、模塊到電池組完整的電動汽車電池業(yè)務(wù)體系。在全球小型消費(fèi)鋰電池市場中，三星SDI獨(dú)占鰲頭。但在動力鋰電池領(lǐng)域，相比松下和LG化學(xué)，三星SDI無論營業(yè)收入還是動力鋰電池出貨量都顯得稍遜一籌。

三星SDI動力鋰電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入變化情況

三星SDI動力鋰電池出貨量變化情況

2008年，三星SDI和博世合資成立了動力鋰電池公司SBLimotive。2009年，寶馬推出了純電動汽車Megacity，SBLimotive成為Megacity動力鋰電池供貨商，為三星SDI打開了動力鋰電池市場。2014年七月,三星SDI和寶馬簽訂電動汽車電池擴(kuò)大供貨及共同開發(fā)新一代電池材料的諒解備忘錄，進(jìn)一步鞏固了三星SDI和寶馬在動力鋰電池上的伙伴關(guān)系。目前，三星SDI已被選為30多個汽車電氣化項目的核心的電池供應(yīng)商，并且項目數(shù)量在不斷新增。首次安裝三星SDI電池的汽車有Fiat500e(純電動汽車)，寶馬i3(純電動汽車)，寶馬i8(插電式混合動力車)以及許多OEM廠商的其他車型。

三星SDI動力鋰電池重要客戶

和松下、LG化學(xué)不同，三星SDI動力鋰電池封裝形式以方形為主，同時積極跟進(jìn)21700電池的生產(chǎn)，正極材料重要采用三元NCM和NCA材料。方形硬殼電池能夠生產(chǎn)大容量單體電池。此外，方形電池殼體多為鋁合金、不銹鋼等材料，內(nèi)部采用卷繞式或疊片式工藝，對電芯的保護(hù)用途優(yōu)于于鋁塑膜電池(即軟包鋰電池)，電芯安全性相對圓柱型電池也有了較大改善。方形電池的不足之處在和型號太多，工藝難以統(tǒng)一。

三星SDI發(fā)展方形電池為主

三星SDI動力鋰電池廠重要分布在我國、歐洲和韓國，分別位于韓國蔚山、我國西安和匈牙利格德，其中韓國蔚山的廠投產(chǎn)最早，當(dāng)前重要為寶馬i3和i8供應(yīng)動力鋰電池。2014年八月，三星SDI汽車動力鋰電池廠開工建造，總投資6億美元，2015年十月竣工投產(chǎn)，每年能為4萬輛以上純電動汽車供應(yīng)電池，計劃在2020年銷售額突破10億美元。