蔚來汽車自9月12日在紐交所上市以來，股價(jià)跌宕起伏，這在一定程度上折射出投資者對中國造車新勢力復(fù)雜的心情。

作為中國造車新勢力首家在美上市的企業(yè)，蔚來汽車最終發(fā)行價(jià)定為6.26美元，籌資約10億美元，估值64億美元。蔚來上市首日，開盤破發(fā)，股價(jià)波動(dòng)較大，最低觸及5.35美元，最終收漲5.4%。次日接著繼續(xù)上揚(yáng)。第二個(gè)交易日盤中股價(jià)一度飆漲超90%，截至收盤，蔚來汽車股價(jià)大漲75.76%，報(bào)收11.60美元，市值為119.02億美元。

“雖然當(dāng)前資本市場環(huán)境不好，特別是中概股挑戰(zhàn)很大，這對蔚來IPO表現(xiàn)有一定影響，但總體還是一次成功的上市，也募集到了我們需要的資金?！蔽祦矶麻L李斌在上市當(dāng)日表示，估值是由市場來決定的，不管是什么樣的估值，都是對公司價(jià)值的認(rèn)可?！拔覀兿Ｍ麨橥顿Y者帶來回報(bào)，我們確實(shí)還需要一定的時(shí)間來盈利，但是我們對團(tuán)隊(duì)未來健康發(fā)展是很有信心的。”

在咨詢機(jī)構(gòu)J.D.power亞太公司總經(jīng)理梅松林看來，傳統(tǒng)企業(yè)是根據(jù)現(xiàn)有業(yè)績和財(cái)務(wù)報(bào)表來估值的，而新創(chuàng)企業(yè)是根據(jù)未來發(fā)展?jié)摿磉M(jìn)行估值的。資本市場看好蔚來汽車的原因在于，一方面它是中國電動(dòng)車在美上市的第一股，中國電動(dòng)車市場潛力又較大，具有標(biāo)桿意義；另一方面，從蔚來汽車目前進(jìn)展來看，它能夠在這么短的時(shí)間內(nèi)做出來產(chǎn)品，給了投資人一定的信心。“蔚來汽車是一款介于國內(nèi)傳統(tǒng)汽車產(chǎn)品和特斯拉之間的產(chǎn)品?！泵匪闪纸袢諏Φ谝回?cái)經(jīng)記者表示，蔚來汽車在資本市場上獲得認(rèn)可也會(huì)對國內(nèi)造車新勢力帶來有利影響。

汽車行業(yè)分析師張志勇則認(rèn)為，蔚來汽車股價(jià)大漲的原因主要是戰(zhàn)略投資者的推動(dòng)?！岸唐趤砜?，股價(jià)會(huì)漲，但長期來看不好說，李斌是資本強(qiáng)人，但還算不上汽車強(qiáng)人?！睆堉居抡f，包括騰訊、高瓴資本、順為資本、紅杉中國、百度等都是蔚來汽車發(fā)展過程中非常重要的股東，京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東也是蔚來的股東。

不過，同特斯拉類似的是，蔚來汽車也正處于燒錢模式中。但李斌認(rèn)為當(dāng)前階段的虧損并不是一個(gè)大問題?！坝袌?bào)道說我們100多億上市，這是不專業(yè)的。你如果去看一家?guī)资甑墓?，可以說它為什么還在虧損，但對于投入階段的公司，應(yīng)該去看研發(fā)投入?！崩畋蟊硎?，未來資金支出仍然主要用于研發(fā)，第三款車也已經(jīng)在開發(fā)中，目前已經(jīng)著手開發(fā)第二代平臺(tái)。

“如果是銷量已經(jīng)達(dá)到一定級別后，企業(yè)還未實(shí)現(xiàn)盈利的話，資本市場會(huì)對估值重新進(jìn)行考量?！泵匪闪謱τ浾弑硎荆蠹覍π聞?chuàng)企業(yè)的期望值太高，這也可能會(huì)導(dǎo)致在企業(yè)后期發(fā)展中，資本市場的失望?！熬唧w情況要具體分析，如果企業(yè)發(fā)展較好，產(chǎn)品能夠受到市場青睞的話，企業(yè)的估值還會(huì)提高?！?/p>

相比于國內(nèi)其它造車企業(yè)，蔚來發(fā)展進(jìn)程較快。“蔚來汽車具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，不過小鵬、威馬等幾家造車企業(yè)的產(chǎn)品也已經(jīng)陸續(xù)落地。蔚來和競爭者拉開了半年時(shí)間的距離，上市后，融資渠道會(huì)拓寬，主要在資金方面會(huì)有較大的優(yōu)勢。蔚來要走的路，其他造車企業(yè)也會(huì)走，它們的模式都是類似的：要么PE，要么IPO?！泵匪闪终f，能不能IPO要看企業(yè)發(fā)展到哪個(gè)階段?！坝行┰燔囆聞萘ζ髽I(yè)銷量還沒有，有些來得晚的企業(yè)還要做C輪融資。

梅松林談到，資本市場對造車企業(yè)的看法逐漸趨勢冷靜，接下來頭部效應(yīng)會(huì)比較明顯?！暗磥碓燔嚻髽I(yè)中能夠活下來了不會(huì)太多。這些企業(yè)只做新能源汽車，市場的量就那么大，成本又很高，想要存活下來沒那么容易?！泵匪闪秩缡钦f。