18年1-9月是車市逐步走弱的階段，面對17年底2.5%購置稅優惠退出的壓力下，18年1-2月汽車市場消費表現仍較好，但3-9月的高基數增長壓力較大，5-6月雖有降稅預期的影響，同時面對樓市超級火爆，車市5月消費增長-1%，6月進口車等待觀望，導致增長-7%。7-8月觀望群體購車，但車市零售仍是-2%和-3%。9月車市零售額負增長達-7%。車市零售近期的負增長，中西部樓市惡炒對車市影響較明顯。

根據國家統計局數據，9月份，9月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.8%，比8月份回落0.3個百分點。汽車制造業增長0.7%。9月社會消費品零售總額同比增長9%，汽車消費-7%，汽車產銷結構持續改善，消費升級類的產品暫時有些干擾。1-9月份，國民經濟運行延續穩中向好態勢，新興動能茁壯成長，雖然房價上漲稍有遏制和購置稅退出效果影響增長，但車市仍是較頑強的低位穩固中。

工業生產形勢大好，18年1-9月份汽車制造業增加值增長7.7%，17年年度增長12.2%。目前看消費不旺的問題仍較突出，房地產漲價和高居民現金擠壓消費問題突出，保證車市消費的合理增長的聯動意義重大。6-9月主要是車市消費負增長，而且汽車消費額度巨大，拉動消費龍頭效果突出。應該有政策支持車市發展。

1.18年汽車消費起步很強回落快

2018年9月份，社會消費品零售總額32005億元，同比名義增長9.2%。其中，限額以上單位消費品零售額12762億元，增長5.7%。2018年1-9月份，社會消費品零售總額274299億元，同比增長9.3%。其中，限額以上單位消費品零售額104792億元，增長6.9%。。

18年的汽車消費相對低迷，入門級消費依舊不足，中高端消費升級表現突出。。18年1-9月的汽車消費在17年逐步抬高的基數下達到增速0.2%，但9月的汽車消費增長-7%，持續下行。

2.2018年1-9月汽車產量較強

分產品看，分產品看，9月份，596種產品中有324種產品同比增長。其中，鋼材9675萬噸，同比增長9.8%；水泥20781萬噸，增長5.0%；十種有色金屬456萬噸，增長5.8%；乙烯161萬噸，增長3.5%；汽車242.6萬輛，下降10.6%；轎車102.8萬輛，下降8.6%；發電量5483億千瓦時，增長4.6%。

18年1-9月的汽車產量1%增速較17年的3%偏低的行業增速較好，這是是春節因素下的保持總體平穩態勢。今年1-9月的生產低迷主要是乘用車的生產偏低，而客車等靠新能源補貼在年初異常較強。9月的偏低也是去年的前高后低的影響。

3.汽車增加值走強

根據統計局數據：2018年9月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.8%，比8月份回落0.3個百分點。從環比看，9月份，規模以上工業增加值比上月增長0.50%。1-9月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%，增速較1-8份回落0.1個百分點。分行業看，9月份，41個大類行業中有38個行業增加值保持同比增長。其中，農副食品加工業增長5.5%，紡織業增長0.8%，化學原料和化學制品制造業增長5.0%，非金屬礦物制品業增長5.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長10.1%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長9.8%，通用設備制造業增長6.1%，專用設備制造業增長9.7%，汽車制造業增長0.7%，。。

18年1-9月的汽車增加值7.7%，仍處近期低位。17年1-12月增12%，2018年9月汽車產銷量增速-10%，9月增加值0.7%的低增速表現，說明生產數量低增長，但結構表現改善。9月汽車業增加值是低于于制造業增加值平均水平，為制造業穩增長貢獻不大。

4.9月新能源汽車生產9萬增12%

分產品看，1-9月份汽車生產2084萬輛，增長1%；9月30天的日均汽車生產8.1萬臺。考慮到17年9月的9.7萬的較低增速，今年增速-10.6%的表現相對不好。

9月份轎車生產103萬輛，增長-8.6%；日均轎車生產3.4萬臺，環比增速較好，但同比增長-8.6%。轎車去年9月日均4萬臺，今年9月走弱明顯。

18年9月消費結構進一步放緩，轎車生產102.8萬臺，增速-8.6%增長，SUV生產80.9萬臺，增速-13%。SUV對轎車分流逐步弱化。根據國家統計局數據，1-9月新能源汽車生產64萬臺。同比增長56%，恢復較快增速。

17年全年銷售新能源乘用車72萬臺，較16年增5成。。18年1-9月新能源乘用車繼續保持較強的高增長走勢，隨著基數提升，9月增速50%的持續走強，相對合理。

5.18年1-9月汽車投資力度走強

2018年1-9月份，全國固定資產投資（不含農戶）483442億元，同比增長5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1個百分點。從環比速度看，9月份固定資產投資（不含農戶）增長0.43%。其中，民間固定資產投資301664億元，同比增長8.7%。

第二產業中，工業投資同比增長5.4%，增速比1-8月份提高1.0個百分點；其中，采礦業投資同比增長6.2%，增速比1-8月份提高0.3個百分點；制造業投資增長8.7%，增速提高1.2個百分點；。

9月汽車投資應該是下降很快，從1-7月的6.7%下降到1-8月的2.8%，1-9月也是下滑到1.7%，下降幅度驚人的嚴重？。

6.房價暴增的車市消費擠壓效應較強

16-17年樓市火爆影響很大，后期逐步降溫對車市的促進較好。1-9月份，商品房銷售面積102474萬平方米，同比增長4.0%，增速比1-7月份回落0.2個百分點。其中，住宅銷售面積增長4.1%，辦公樓銷售面積下降6.3%，商業營業用房銷售面積增長1.8%。商品房銷售額89396億元，增長14.5%，增速提高0.1個百分點。其中，住宅銷售額增長16.4%。

在17年樓市超火爆下，18年前期樓市仍未有效降溫，形成樓市對居民財富的可持續致債務吞噬，5-8月樓市超級火爆惡炒對車市發展不利。9月開始的樓市價格增速放緩，銷量走低，這是重大的利好。

1-9月份，東部地區商品房銷售面積48462萬平方米，同比下降4.3%，降幅比1-8月份擴大0.7個百分點；銷售額55820億元，增長6.0%，增速回落0.5個百分點。中部地區商品房銷售面積33634萬平方米，增長10.2%，增速回落1.9個百分點；銷售額22643億元，增長22.7%，增速回落3.1個百分點。西部地區商品房銷售面積31557萬平方米，增長8.9%，增速回落1.5個百分點；銷售額21511億元，增長26.6%，增速回落1.6個百分點。東北地區商品房銷售面積5659萬平方米，下降3.5%，降幅擴大0.3個百分點；銷售額4158億元，增長9.7%，增速回落0.7個百分點。

15年樓市暴漲從北上深的東部開始，16年的東部火爆，16年末稍有降溫，17-18年中西部跟進，18年樓市依舊惡炒，中西部消費者錢多效應體現。

由于中西部的樓市暴增嚴重，導致縣鄉市場的購房熱情高于購車，樓市對車市的擠壓嚴重。隨著樓市降溫，車市逐步回穩。我們對未來車市的預期仍是良好的。但17年-18年初至今的中西部和三線樓市的資金分流對車市消費影響暫時仍是有壓力的，而且今年地方的賣地的土地出讓金增長超強，短期車市仍承壓，未來會好的。

7.車市消費應該有政策支持

目前看消費不旺的問題仍較突出，壓制房地產漲價和高銷量增長，保證車市消費的合理增長的聯動意義重大。9月車市消費負增長，但石油制品增長很強，高油價對車市也有一些影響。而未來汽車消費額度巨大，拉動消費龍頭效果突出。應該有政策支持汽車消費。