與往年不同，在今年傳統汽車銷售旺季的9月，中國汽車市場卻陷入了“寒冬”。

日前，中國汽車工業協會發布最新數據，9月份國內汽車銷量為239.41萬輛，同比下降11.55%，這是國內汽車銷量連續第三個月下滑，并且創造了自2012年1月以來的最大月度降幅。而根據此前中汽協數據，2017年全年國內共產銷汽車2901.54萬輛和2887.89萬輛，同比增長3.19%和3.04%，連續第九年蟬聯全球第一。

對于這種反差，中國汽車工業協會秘書長助理許海東表示：“今年9月份的汽車銷量降幅超出了我們的預期，我們低估了各方因素對汽車市場造成的影響。”

除了整體行業的萎靡之外，從單個企業來看，今年前三季度不管是外資品牌還是自主品牌，大部分銷量呈下滑趨勢。9月，福特汽車在華銷量同比下滑高達43%；德國大眾汽車公司的大眾品牌汽車銷量縮水11%；江鈴汽車銷量同比下降15.23%；江淮汽車銷量同比下降16.14%；長城汽車銷量同比下降15.01%……

對于銷量表現的不佳，江鈴汽車股份有限公司(000550.SZ)方面回復《中國經營報》記者稱，由于整個市場的原因導致銷量下滑，接下來公司將通過推出新車型，控制成本提高利潤來提振銷量；福特汽車(中國)有限公司方面表示，由于產品周期的原因，2018年對福特汽車而言將會是極具挑戰的一年，但公司仍將高度專注于落實“在中國，為中國”的戰略。

產銷同比下降超11%

根據中汽協發布的中國汽車9月產銷數據顯示，今年9月，我國產銷同比均呈現大幅下滑。全國汽車產銷量分別為235.62萬輛和239.41萬輛，同比分別下降11.71%和11.55%。

其中，9月乘用車銷量為206.05萬輛，同比下降12.04%；1~9月，乘用車銷量同比增速跌破1%，增速比1~8月有所回落。

與此同時，中國品牌乘用車市場份額也出現明顯下降。數據顯示，今年9月，中國品牌乘用車共銷售80.6萬輛，同比下降16.5%，占乘用車銷售總量的39.1%，比上年同期下降2.1%；1~9月，中國品牌乘用車共銷售724.2萬輛，同比下降1.5%，占乘用車銷售總量的42%，比上年同期下降0.9%。

具體到單個企業，本報記者梳理發現，安徽江淮汽車集團股份有限公司(600418.SH)9月份銷量為3.47萬輛，同比下降16.14%，1～9月累計銷量為36.16萬輛，同比下降5.53%；江鈴汽車9月銷量為2.27萬輛，同比下降15.23%，1～9月累計銷量為20.40萬輛，同比下降7.85%；北汽福田汽車股份有限公司(600166.SH)9月銷量為4.30萬輛，同比下降19.56%，1～9月累計銷量為40.41萬輛，同比下降7.35%；長城汽車股份有限公司(601633.SH)9月銷量為8.67萬輛，同比下降15.01%，1～9月累計銷量為67.67萬輛，同比下降4.09%。

另據外媒報道稱，中國9月汽車銷量已經連續第3個月同比下降，乘用車年度銷量將出現近30年來的首次下降。今年9月，福特汽車公司銷量下跌43%，德國大眾汽車公司的大眾品牌汽車銷量縮水11%，日本本田公司的銷量也下降了6%。

針對9月產銷數量的大幅下滑，許海東認為一是與我國經濟開始從高速增長向高質量增長轉型有關，反映到汽車產業上，就是去除低端產能，例如我國一些自主品牌的低端SUV產量明顯下降；二是出于環保的原因，我國對環保不達標的企業和工廠進行了關停，出現失業等情況，從而影響了一部分購買力；三是與一些偶然原因有關，比如三四線縣城房價的上漲、P2P等占用了人們的資金，影響了購車。另外，其認為中美貿易摩擦也在一定程度上影響了我國的汽車產業。

乘聯會秘書長崔東樹告訴記者，今年以來，SUV增長動力出現下降，整個車市SUV嚴重低迷，車市增速也在放緩，成本的上升對企業成本有所影響。“目前來看，今年年底前沖量比較難，在接下來的兩個月市場也不會有所好轉。”

上市公司總市值縮水近3成

除了產銷下滑之外，從今年年初至今，汽車行業上市公司整體出現了股價下跌、市值下降的情況。

本報記者梳理發現，江淮汽車股價從今年年初的9.52元/股一路走低至10月18日的4.21元/股，且公司目前已處于“破凈”的狀態，市凈率為0.58倍；長城汽車年初市值尚在1048.72億元，截止到10月18日的最新市值為487億元，下跌幅度超過了50%；江鈴汽車的股價則從今年年初的16.39元/股一路走低至10月18日的9.32元/股，且公司目前同樣處于“破凈”的狀態，市凈率為0.78倍。

另據證券時報統計，從今年年初至第三季度末，汽車行業上市公司在剔除6家年內上市的汽車零部件公司之后，剩余155家整車、零部件及汽車服務上市公司的市值之和較年初下跌28.75%；并且，有17家上市公司的股價已跌破每股凈資產。

中國財政科學研究院應用經濟學博士后盤和林向記者表示，市凈率=每股市價/每股凈資產，市凈率如果小于1，那就是股價跌破每股凈資產，俗稱“破凈”。“破凈”一般有兩種情況：一種是每股凈資產值高而股價不高的股票，尤其是如銷售等經營性指標還不錯，這個時候意味著投資價值，即股價被低估了；另一種是每股凈資產和股價都低，對應的債務風險、銷售、生產等經營性指標不理想的話，那么就說明企業經營狀況差，沒有發展實力，甚至面臨退市的風險。

對于“破凈”的企業，主要有面臨失去公司控制權和融資能力下降兩個方面的風險。“有一些公司本身比較優質，但大股東卻無力增持，可能在二級市場被大量收購，大股東對企業失去控制權，對企業經營產生不確定性影響。股價一般來說可以質押融資，股價低意味著融資能力下降，假如已經融資的，隨著股價下降也有可能爆倉。總體來看，破凈對企業來說意味著不確定性風險等加大。”

面對股價及市值的下降，江淮汽車、長城汽車等未予回應，江鈴汽車方面則表示，公司股價的下降也受到大盤的影響，未來公司將在業績方面做努力，通過業績來提振股價。

值得一提的是，今年以來，汽車類上市公司還成了高管減持的“重災區”。據Choice金融終端數據統計，自2018年1月1日至10月16日，A股汽車行業中共有27家汽車類上市公司被重要股東減持了11958萬股，參考市值合計減持金額達15.1億元。